Etalon Group: региональная экспансия за 9М23 превзошла ожидания
Etalon Group первой среди девелоперов опубликовала операционные результаты за 3К23. Продажи компании в рублевом выражении выросли в 2,4 раза г/г, по площади — в 2,3 раза. В основном положительный эффект был достигнут благодаря активной экспансии в регионы: доля региональных продаж в общем количестве сделок за год увеличилась с 12% до 34%.
Комментарий
Мы расцениваем результаты как позитивные. Etalon Group осваивает регионы более высоким темпом, чем мы прогнозировали. Так, по итогам 9М23 продажи в регионах по площади достигли 80% от ожидавшегося нами объема за весь год.
В 4К23 мы прогнозируем более сдержанный рост продаж в годовом сопоставлении, поскольку в 3К23 наблюдался ажиотажный спрос в свете повышения ключевой ставки ЦБ РФ и ужесточения условий по льготным программам ипотеки. Кроме того, сыграет роль высокая база 4К22, когда население спешило приобрести недвижимость, опасаясь отмены льготной ипотеки с января 2023 г.
Видим возможность пересмотра рейтинга по акциям Etalon Group (MCX:ETLNDR) (текущий — «Держать»).
