Медвежья вечеринка: 4 фактора, указывающих на экономический крах
© Investing.com
Investing.com — Федеральная резервная система США, президент Байден и Уолл-стрит продолжают утверждать, что рецессия экономике США не грозит. Любой, кто утверждает обратное, воспринимается как предсказатель, намеренно нагнетающий обстановку.
Джим Рид из Deutsche Bank (ETR: DBKGn) — один из тех редких экспертов, которые сомневаются в версии о «мягкой посадке», поскольку есть 4 факта, указывающие на рецессию, и их нельзя замалчивать.
Эксперт вместе с другими аналитиками внимательно изучил экономические спады, происходившие с 1854 года. При этом внимание уделялось не только инфляции, но и доходности, процентным ставкам и ценам на нефть.
Каждый из этих 4 факторов проявлял определенные характерные особенности в связи с рецессией за последние почти 170 лет. Тревожно, что в настоящее время все они указывают на рецессию.
1. Инфляция
Эксперты отметили, что экономика США исторически очень чувствительна к инфляции, составляющей 3% и более за 24 месяца.
Эта отметка уже пройдена, так как последний раз индекс потребительских цен был ниже 3% в апреле 2021 года. Аналитики определили, что каждый раз, когда этот критерий выполнялся, рецессия следовала за ним с вероятностью 77%.
Текущее снижение с 40-летнего максимума 9,1% не играет роли в данном анализе. Кроме того, между первоначальным инфляционным шоком и последующей рецессией может пройти более длительный период времени.
Кроме того, не похоже, что инфляция в ближайшее время достигнет целевого уровня ФРС 2%, поскольку в августе и сентябре она уже вновь выросла.
2. Доходность облигаций
Аналогичная ситуация складывается и с доходностью. Обычно доходность по 10-летним государственным облигациям ниже, чем по 30-летним бумагам. Если это изменится, то эксперты говорят об инверсии кривой доходности.
Это означает, что рынок ожидает ухудшения ситуации на 10-летнем горизонте.
Именно это и происходит с июля 2022 года. Когда подобное явление происходило в прошлом, за ним в 74% случаев следовал экономический спад.
3. Ключевая процентная ставка
Процентная ставка также играет важную роль в преддверии рецессии. Это связано с тем, что центральный банк использует ключевую процентную ставку либо для стимулирования экономики, либо для ее охлаждения.
Последнее достигается путем повышения процентной ставки, так как при удорожании кредитов сокращаются инвестиции и снижается объем производства.
С 1854 года при повышении процентной ставки более чем на 2,5% за 24-месячный период рецессия наступала с вероятностью 69%.
В данном случае ФРС повысила ставку более чем на 5% всего за 18 месяцев.
4. Цены на нефть
То, насколько хорошо идут дела в экономике страны, зависит также от того, насколько высоки цены на энергоносители. Чем они дороже, тем хуже перспективы, поскольку либо падает рентабельность, либо снижается спрос из-за роста цен.
Таким образом, цены на нефть являются еще одним хорошим индикатором состояния экономики.
Аналитики компании Jim Reid обнаружили, что за последние 170 лет рецессия наступала в 45,9% случаев, когда цены на нефть за 12-месячный период повышались не менее чем на 25%. Таким образом, нынешний рост цен на нефть является явным сигналом тревоги, поскольку с июня они выросли примерно на 33%.
