La flambée des rendements obligataires alimente le chaos financier – JPMorgan
Investing.com – La flambée des rendements obligataires risque de déclencher un chaos financier, a averti David Lebovitz, un stratège de JPMorgan (NYSE:JPM). Il a déclaré lundi que l’actuelle liquidation des titres à revenu fixe pourrait provoquer des turbulences sur les marchés et qu’un “accident” serait nécessaire pour persuader la Réserve fédérale de commencer à réduire les taux d’intérêt en 2024.
“Si les taux continuent d’augmenter comme ils l’ont fait, il y aura un jour ou l’autre un accident financier, quelque chose se brisera et la Fed agira dans l’autre sens”, a déclaré M. Lebovitz, stratège des marchés mondiaux pour JPMorgan Asset Management.
“Mais il semble que le marché des actions ait toujours cette idée que la Fed va assouplir pour assouplir en 2024 et je n’y arrive pas”, a-t-il ajouté, faisant référence aux attentes des traders qui pensent que les coûts d’emprunt pourraient commencer à baisser l’année prochaine.
L’avertissement de M. Lebovitz intervient à un moment où Wall Street commence à s’inquiéter de la montée en flèche des rendements obligataires, alors que le marché commence à ressentir toute la force de la campagne de resserrement monétaire de la Fed, la plus agressive depuis les années 1980.
Les bons du Trésor américain à 10 ans offrent aujourd’hui des rendements légèrement inférieurs à 4,7 %, ce qui constitue un record depuis 16 ans. Dans le même temps, les rendements à 30 ans ont grimpé de 82 points de base pour atteindre près de 4,8 % cette année.
Des rendements plus élevés sont généralement une mauvaise nouvelle pour les actions, car ils réduisent les rendements relatifs offerts par une classe d’actifs plus risquée.
Elle peut également avoir des effets dévastateurs sur les institutions financières. En mars, la banque californienne Silicon Valley Bank s’est effondrée après avoir révélé qu’elle avait perdu 1,8 milliard de dollars sur son portefeuille d’obligations, ce qui a entraîné des retraits massifs de la part de ses clients.
