Deutsche Bank назвал причины, по которым рынок должен беспокоиться из-за возврата
Deutsche Bank (ETR:DBKGn) предупредил, что инфляционные ожидания выходят из-под контроля, указав на ряд причин, по которым в экономике сохраняются риски стагфляции, пишет Business Insider.
Банк считает, что инфляция может вернуться и пойти по сценарию 70-х годов, и потому инвесторам следует обеспокоиться, а это означает, что Федеральная резервная система США пока не может себе позволить объявить о победе над ростом цен.
Экономика США и других стран рискует войти в период стагфляции, когда ожидания потребителей относительно будущей инфляции выйдут из-под контроля. Последствиями этого станут высокая инфляция и вялый экономический рост, то есть тот сценарий, который наблюдался в 70-х и начале 80-х годов.
С другой стороны, имеются признаки того, что спирали стагфляции США могут избежать благодаря повышению ставки ФРС на 525 базисных пунктов и сокращения активов на сумму более $1 трлн из баланса, что резко сократило количество наличных денег, циркулирующих на рынке.
Ослабло и давление в цепочке поставок и цены на сырье, которые подпадали инфляцию. Долгосрочные инфляционные ожидания близки к ценовому целевому показателю ФРС 2%.
Но при этом остаются 4 причины, по которым инвесторам следует беспокоиться на случай возобновления инфляции:
1. Инфляция по-прежнему выше целевого показателя во всех странах G7
В большинстве стран Запада цены пока держатся выше целевых показателей центральных банков. Например, инфляция в США вновь ускорилась до 3,7% в годовом исчислении в августе.
2. Новый ценовой шок может ослабить инфляционные ожидания
Это связано с тем, что инфляция осталась выше целевого показателя центральных банков почти уже 2 года и все еще остается выше допандемического уровня в США и в Европе.
3. Вялый экономический рост
Ужесточение финансовых условий уже сказывается на экономике, и изменить что-то почти невозможно: доходность облигаций выросла на прошлой неделе, что может повысить стоимость заимствований по долгу и замедлить еще больше экономический рост.
4. Последний этап войны ФРС с инфляцией обычно самый трудный
Отношение долга США к ВВП превысило уровень 1970-х годов, что ограничивает объем бюджетных стимулов. Пока не может быть и речи о смягчении денежно-кредитной политики для содействия экономическому росту.
